3月25日，拚多多發布2025年全年財報：營收4318億元，同比增長10%；淨利潤994億元，同比下降12%。這是拚多多上市以來淨利潤首次出現年度同比下滑。 對於這一結果，拚多多管理層在財報電話會上坦言：公司正在主動加大投入，從數據來看，拚多多2025全年成本為1888億元，同比增長23%，增幅顯著高於收入。 據拚多多管理層稱，成本的上升除國內業務持續加碼商家生態扶持和消費者補貼之外，全球業務的重點也仍然是“投入”。海外平臺Temu短期內仍將處於“以規模換效率”的階段，對利潤形成持續壓力。 2025年，Temu遭遇了出海以來最復雜的外部環境。 02:04 被關稅打斷的增長節奏 05:17 歐洲成最大押注地 08:50 盈利或提上日程