奈雪的體面，繃不住了。 6月24日下午3點，深圳前海奈雪的茶總部，2026年奈雪股東大會如期召開。但參會的股東們的臉色似乎並不好看。 自2021年6月30日港股上市以來，五年時間，奈雪的如今股價為0.67港元，距19.8港元的發行價跌去96%以上，截至目前，市值只剩10.93億港元。 而更大的危機，其實不是股價，而是股價背后的業績：這家曾經的明星茶飲公司、新茶飲第一股，到底是怎麼“跌落”寶座至此的？ 00:05:22 一步慢，步步慢 00:11:58 回購難挽股價
今年7月1日，號稱史上最嚴電池國標落地施行。 在窗口切換期的當下翻開任何一家新能源品牌的官網，打開它們的官方APP，刷一遍社交媒體上的品牌賬號，可以清晰看到“不起火、不爆炸、全工況電池安全、提前通過新國標認證、重新定義電池安全標準”等類似的表述。 但當用戶走進門店，坐下來翻開購車合同，問出那個最基礎的問題：“我這輛車，到底算不算新國標車？” 所有的回答均表示絕對符合，但相關證明能否落到合同之上，絕大多數門店銷售的回應突然變得模糊起來。 這不是個别品牌的處境，而是2026年7月新國標落地后，整個行業正在經歷的集體“尷尬”。 00:01:12 漂亮通稿背后的潛規則 00:06:45 用戶不想做“試驗品”
揚州市杭集鎮是中國牙刷產業的中心。2025年，杭集生產了75億支牙刷，占國內市場八成，全球三分之一。在當地，回料牙刷早已不是秘密。從業者有一套最直白的辨别方式：看價格。出廠價超過2毛的，一般用的是新料；1毛到2毛之間的，摻了比例不等的回料；低於1毛的，全是回料。最極端的，一支牙刷只要6分錢。 這些劣質牙刷從杭集流向全國各地的酒店用品批發市場，最終擺進許多平價酒店、民宿和洗浴中心的客房。這也意味著，每一個出差或旅行的人，都可能將它們放入過嘴中。 00:01:36 做牙刷，看良心 00:05:37 6分錢的囚徒 00:09:51 卷不是唯一的活法
巴奴第三次站在了港交所門前。 6月17日，港交所官網顯示，巴奴國際控股有限公司的上市申請再次失效。同一天，這家以“毛肚+菌湯”為招牌的火鍋品牌，再次遞交招股書。從2025年6月16日首次遞表至今，每六個月一次的“過期-重遞”，已經成了一種循環。 一個淨利潤持續增長、自稱“中國品質火鍋第一”的品牌，為什麼拿不到港交所的入場券？ 問題並不在報表上的數字，巴奴賬面上的增長，和資本市場需要看到的“可持續性”，是兩回事。 00:01:25 業績攀升，資本不買賬 00:05:13 開店、對賭，巴奴等不起 00:08:57 巴奴上市，難在哪兒？
一場事先張揚的收費，豆包開始算賬了。 6 月 24 日，字節跳動旗下 AI 助手豆包正式推出專業版訂閱服務，標準、加強、高級三檔套餐連續包月定價分别為 68 元、200 元、500 元，對應年付價格 688 元、2048 元、5088 元。 事實上，6 月初“豆包即將收費”就曾衝上熱搜，網友“付費就卸載”“比 ChatGPT 還貴”等吐槽此起彼伏；如今，豆包付費版正式上線，輿論質疑仍在持續。 拋開情緒對立，回歸商業本質，一邊是日均 180 萬億 Token 調用帶來的巨額算力成本；另一邊是用戶付費意願不足、產品能力與價格錯配、免費用戶權益隱憂等挑戰。 虎嗅認為，豆包付費背后有三筆賬要算，不僅關乎豆包自身的商業化走向，更折射出國內 AI 行業從跑馬圈地搶用戶轉向分層變現求生存的集體困境。 00:01:09 算力成本賬 00:05:39 定價錯位賬 00:12:31 行業分化賬
這篇文章的主張不是“戒掉信息”，而是重新拿回你自己的信息食譜的決定權。 信息過剩的時代，更多的信息和內容，不是資產，而是負債。 選擇少數幾個你驗證過的、你信任的、你有理由相信他們判斷的人或者信息源，然后對剩下的全部說“不”。這個過程會得罪一些人，會讓你在某些場合顯得落伍，會讓你短暫地感到不安。但你省下來的那些時間、那些注意力、那些没有被算法占用過的認知空間，最終會變成一樣東西：你自己的判斷。 這才是最重要的，也是AI不能做的。 00:02:46 等它告訴你的時候，已經不重要了 00:04:51 你的注意力是一塊殖民地 00:08:24 一篇文章，勝過十年 00:10:45 戰略性無知 00:13:29 AI没法skin in the game
6月23日，審計署發布報告披露了中國銀行涉稅違規問題。報告指出，2023年4月至2025年8月間，中國銀行安排2家下屬金融機構作為業務通道，以大量本行員工出資1元至100元“湊人頭”的方式，將11只私募基金包裝為公募基金產品，利用公募基金免征所得稅的政策優惠累計逃避繳納稅款23.67億元。 “濃眉大眼”的國有大行，竟然也發生了逃稅事件，而且金額達到23億，確實有點超乎尋常。畢竟國有大行一向以合規審慎著稱，在國企體系中也普遍遵循“不求有功，但求無過”的風格，如此規模的稅務違規著實罕見。 這樣的事情究竟是怎麼發生的？ 00:01:29 如何實現逃稅23.67億？ 00:04:50 旗下有公募平臺，為何還要繞道私募？ 00:06:53 業績壓力下的主動冒險
6月22日，港股市場的目光集中到一家上市不足半年的大模型公司——智譜。 當日，智譜盤中一度漲超42%，股價新高2980港元，總市值突破1萬億港元。從1月8日發行時的528億到如今的萬億市值，智譜用六個月走完了别人可能要十年兌現的估值敘事。 殘酷的是，同樣做大模型，同一週敲鐘的MiniMax，卻走出了另一番光景。3月份之前，股價走勢與智譜類似，但之后開始走弱，目前股價自3月高點1330港元到當下616.5港元，已然腰斬（截至6月22日收盤）。 同週上市，為何不同命？ 00:01:31 不可替代性決定了溢價的上限 00:06:35 籌碼結構決定了回調的深度 00:09:50 中國大模型行業進入了以“確定性”為王的下半場
蘋果CEO蒂姆·庫克近日在接受外媒采訪時表示，公司計劃提高產品價格，以抵消內存和存儲芯片成本的飆升。“價格上漲不可避免”，庫克稱，蘋果一直在努力保護消費者免受漲價影響，但眼下的壓力已經“難以為繼”。 問題也隨之變得更復雜，蘋果漲價之后，國產安卓廠商是終於獲得了跟漲窗口，還是會被更高的成本進一步擠壓？答案顯然不是“大家一起漲價”這麼簡單。 因為，成本壓力是共同的，但漲價能力不是共同的。 00:02:20 不只是內存，手機BOM重新進入上行週期 00:06:25 蘋果或不會粗暴漲價，但會轉嫁成本 00:08:22 沉默的中國廠商，中低端壓力更大
6 月 17 日，SK 海力士發了一則招聘公告。芯片設計、器件、研發，過去只招本科以上的核心技術崗，從當天起取消全部學歷要求。高中畢業想來做研發，可以。這輪招上百人，截止 6 月 23 日。生產崗的學歷限制說以后也會調。 在一個全社會花了七十年把命運押在“文憑”兩個字上的國家，排名第一的公司說，文憑没用了。 00:02:36 一條修了七十年的獨木橋 00:07:00 拆橋的人站在橋的另一頭 00:09:18 新的獨木橋