上週四和本週一，我們更新了來自虎嗅F&M創新節現場的前兩期播客。“重構之聲”對談間第三期，北京師範大學錢婧教授傾情分享《房價高、就業難，低沉時代的年輕人如何脫困》，即將於週五（12月12日）19:00放出，敬請期待！ 【本期提示】 進入12月，全國多地霸王茶姬門店電子屏上，都在滾動展示霸王茶姬的新品——伯牙絕弦花香款。這是霸王茶姬憋了大半年，在11月下旬放出的新品大招，但很快就在社媒上被消費者們吐槽，“等了大半年就這”。霸王茶姬近期也亮出了2025年第三季度成績單：全球門店數衝到7338家，季度GMV（商品交易總額）高達79.3億元。 但利潤率的壓力已經浮現：淨利潤3.98億元，同比下滑38.5%。另一個關鍵指標是，大中華區GMV同比下降6.2%至76.3億元，大中華區單店月GMV較去年同期下降28.3%至37.85萬元。一邊高歌猛進開店，一邊應對新品焦慮和單店盈利壓力，這是霸王茶姬當前處境的真實寫照。 【時間軸】 03:04 財報的B面故事：加盟商陷入利潤焦慮 05:33 霸王茶姬公布與加盟商分成的新模式 08:07 后伯牙絕弦時代的創新困境 11:08 如何在“人情味”和科學管理之間，找到平衡？