歡迎收聽雪球出品的財經有深度，雪球，國內領先的集投資交流交易一體的綜合財富管理平臺，聰明的投資者都在這里。今天分享的內容叫利率如果長期下行，債基還能拿多久？，來自晨星Morningstar。 過去十年，債市的表現堪稱“風景獨好”。 10年期國債收益率整體呈現長期向下的走勢，尤其去年，直接按下了二倍速，一路震蕩下行至1.5%左右的歷史低位。從風險調整后的視角來看，債券無疑也是過去十年中國性價比最高的資產之一。 然而，今年初至今債券的表現起起伏伏，讓不少朋友心里也開始擔心，債券的行情是不是已經走到頭了，手里的債基還要繼續持有嗎？今天我們就來重新審視一下債券的價值。 01 債券作為收益來源 過去 10 年，債券憑借利率下行的東風，有著十分亮眼的表現。那麼在當前低利率的環境又對債券未來的收益意味著什麼呢？ 低利率環境對債券最直接的影響就是收益預期。 債券的收益構成主要有兩部分：一是票息收益，二是資本利得。低利率環境對這兩部分收益都會造成不同程度的影響。 先來說說票息收益。 票息收益就好比存款利率，存的時候利率越高，就可以在到期拿到的收益就越高。而在低利率的環境中，新發行債券的票面利率在逐步下降，這就使得能賺到的票息收益越來...